臣財貸款網1月28日訊，一種稱為“Warehouse”的靈活的融資工具，成為2015年風電光伏等可再生能源項目融資領域的重要進展。與傳統的倉單融資（warehousefinancing）類似，它以債權、股權或者混合的形式為能源項目組合提供資金。最初作為YieldCo發(fā)展的副產物，warehouse融資方式的便利使得發(fā)起人開始考慮拓展其應用范圍。

Warehouse與YieldCo持有類似的資產——具有長期購電協議的可再生能源項目。電站與用戶之間的用電協議對項目的融資至關重要，開發(fā)者可以較為容易地獲得資金覆蓋項目前期的開發(fā)和建設成本，投資者則能確保發(fā)電和用電市場確實存在。

在項目與購電協議的基礎上，YieldCo產生可預測的現金流，并定期分配給投資者。分紅想要增長，YieldCo主要依靠不斷地“補充”新項目。而Warehouse則在項目與收購方之間架起橋梁，使YieldCo能夠更靈活地解決期限錯配的問題，安排好新資產“補充”的時間，在目前的市場行情下，Warehouse方式能降低項目資金對資本市場的依賴程度。

Warehouse能夠為發(fā)起人提供項目建設資金，還可以對發(fā)起人的項目進行收購。如此，項目可以在建成時由Warehouse轉移給YieldCo。與純YieldCo模式相比，Warehouse能夠進一步降低建設期間的風險。Warehouse的安排使關聯YieldCo的投資者對其后續(xù)“補充”項目更有信心。