什么是貨幣危機?

狹義的貨幣危機是實行固定匯率制的國家，在非常被動的情況下，將匯率制度調(diào)整為浮動匯率制，這種匯率變動的影響難以控制。這一現(xiàn)象就是貨幣危機。廣義的貨幣危機泛指匯率的變動幅度超出了一國可承受的范圍這一現(xiàn)象。

在全球化時代，由于國民經(jīng)濟與國際經(jīng)濟的聯(lián)系越來越密切，而匯率是這一聯(lián)系的“紐帶”，因此，選擇合適的匯率制度，實施相配套的經(jīng)濟政策，已成為經(jīng)濟開放條件下，決策者必須考慮的重要課題。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與全球化的加速，經(jīng)濟增長的停滯已不再是導(dǎo)致貨幣危機的主要原因。

貨幣危機產(chǎn)生原因有哪些?大概有以下四種。

1、對應(yīng)于80年代的拉美債務(wù)危機，產(chǎn)生了財政赤字導(dǎo)致貨幣危機的理論。其理論機理為：財政赤字的增加將促使通貨膨脹上升，進(jìn)而造成出口品成本上升、貿(mào)易條件惡化、經(jīng)常項目赤字增加。當(dāng)國家外匯儲備減少到一定程度時，當(dāng)局不能釘住匯率，同時，公眾也能看到即將到來的崩潰，實際貨幣余額需求降低，對中央銀行外匯儲備進(jìn)行投機沖擊，從而引發(fā)外匯儲備的突然耗竭。

2、1992年的英鎊危機，產(chǎn)生了國內(nèi)外經(jīng)濟周期不一致導(dǎo)致的貨幣危機理論。該理論認(rèn)為，國家間經(jīng)濟增長周期的不一致所導(dǎo)致的一國貨幣政策與匯率政策的內(nèi)在沖突，是貨幣危機的最根本原因。在開放經(jīng)濟條件下，當(dāng)一國采取釘住匯率制時，中央銀行必須通過利率政策來保持幣值的穩(wěn)定，但如果本國與所釘住貨幣國家的經(jīng)濟周期不一致時，就會導(dǎo)致匯率與利率水平的矛盾，而當(dāng)投機者注意到政府難以維持釘住匯率時，就會對該國貨幣發(fā)動攻勢。

3、國外游資的沖擊導(dǎo)致貨幣危機理論，可以解釋90年代中期墨西哥的貨幣金融危機。該理論認(rèn)為，在實行資本項目自由兌換，但國內(nèi)經(jīng)濟運行不健全的國家，往往會吸引大量的短期外國資本，這些外國資本主要是些專事貨幣與證券市場投機的游資。真正從事產(chǎn)業(yè)活動的跨國公司直接投資非常稀少。由此產(chǎn)生的后果是不言自明的。

4、宏觀經(jīng)濟政策失誤導(dǎo)致貨幣金融危機。1997年的東南亞貨幣金融危機，是由于宏觀經(jīng)濟政策不當(dāng)或體制僵化使宏觀經(jīng)濟的某些環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，進(jìn)而導(dǎo)致匯市和股市暴跌引發(fā)的。根源在于東南亞各國僵化的匯率機制和脆弱的銀行體系。